焦煤焦炭市場供不應求，庫存持續下滑，近期煤焦價格屢創新高。雖然發改委釋放部分受限的先進產能，但低庫存疊加冬儲，短期來看，煤焦上漲趨勢有望延續。受成本支撐，鋼廠報價有望維持高位，產鏈大幅下移可能性較低。

       鋼廠生產成本偏高，開工積極性減弱。截至11月11日，全國高爐開工率77.35%，環比回落0.14%。鋼廠利潤方面，近期焦炭、礦價格同步走高，噸鋼利潤在百元左右低位震蕩。短期利潤低位運行導致鋼廠近期開工率持續回落。11月平均高爐開工率77.42%，較10月平均開工率降低1.59%。市場供應面將維持縮減狀態，以冷軋庫存為例，截止至11月22日，全國冷軋社會庫存在106.78萬噸創7年新低。市場可尋資源有限，大大降低惡性競爭風險，當下持貨商捂貨待漲情緒尚存。

       終端需求進入淡季，對鋼材的需求或逐步縮減。但今年需求的主導性減弱，因此淡季反漲的可能性猶存。

       目前來看，鋼市依舊處于成本高、庫存低的雙支撐環境，假如外圍再出利好，冷拉圓鋼市場勢必跟隨上行，因此場內漲多跌少的格局不會改變，若期貨市場再次向上拉漲，現貨有望持續攀高，反之若期貨掉頭向下，現貨恐跟隨下調。